12-04-2010 (09.45 a. m.) Compra de 1.800 accions de Elecnor a 11 euros.

 

12-04-2010 (09.45 a. m.) Venda de 500 accions de BME a 21,55 euros.

 

12-04-2010 (09.45 a. m.) Venda de 1.000 accions d'Almirall 9,35 euros.

 

Últimament Elecnor no puja gaire a borsa, potser perquè l'afecta negativament la baixada de primes que prepara el govern per a les promotores d'energia solar a Espanya.

 

La seva filial, ATERSA va baixar la seva facturació l’any passat passant de 422 mill. (any 2008) a 102 mill. (any 2009). L’any 2010 no pot anar pitjor. I per als parcs solars que Elecnor té actualment en promoció i construcció (que són molts) pensem que aconseguiran entrar amb funcionament amb les primes antigues.

 

De tota manera Elecnor es candidata a ser de les empreses que més pugin en els pròxims mesos.

 

El que més ens agrada d'Elecnor és que els seus ingressos són molt recurrents, el que ja es va demostrar l'any passat tenint més beneficis que mai, malgrat la crisi. La companyia té moltes concessions que exigeixen molta inversió, però que després li donen molts beneficis any rere any.

 

Per exemple la inversió eòlica, cada vegada té més MW en explotació, que asseguren ingressos durant 25 anys.

 

Però el millor, el que ja va disparar el benefici l'any passat, va ser l'aportació de les societats concessionàries brasileres, al que cal sumar la contribució de l'apreciació del real brasiler tant enfront del dòlar com enfront de l'euro, i l'entrada en operació de nous sistemes de transmissió gestionades per aquestes filials.

 

En aquesta web s'explica el que estem parlant:

http://alainet.org/active/19789&lang=es

 

En aquesta altra podem veure a les pàgines 14-15-16 tot l’invertit en aquest tema:

http://www.gre-llc.com/wp-content/uploads/2009/09/ELECNOR_GROUP.pdf

 

I en aquesta altra comprovem com el Real Brasiler s'està enfortint aquest any 2010 respecte a l'euro:

http://es.finance.yahoo.com/echarts?s=BRLEUR=X#chart1:symbol=brleur=x;range=1y;indicator=volume;charttype=line;crosshair=on;ohlcvalues=0;logscale=on;source=undefined

 

Només l'any passat les concessions Brasileres van produir un benefici net de 78 mill. d'euros i això serà cada vegada més ja que té 7 xarxes en explotació però 5 xarxes en construcció que entraran en funcionament en els propers mesos.

 

Pensem que Elecnor petarà a brosa, més aviat que tard i confiem en uns molt bons resultats aquest primer trimestre del 2010. Per tant, carreguem al màxim d’accions Elecnor, venem dues opcions més conservadores (Almirall i BME), prenem més risc a borsa. Posem el peu a fons, confiant que els índexs recuperaran aviat gairebé tot el perdut i tancaran l'any en verd.

 

 

26-02-2010 (11.45 am) Compra de 850 accions de OHL a 16,25 euros.

26-02-2010 (11.45 am) Venda de 690 accions de Cementos Portland a 18,99 euros.

Algunes empreses cotitzades de la borsa espanyola tornen a estar molt barates des del punt de vista de PER.

N'hi ha amb un PER menor de 10, que han tingut el 2009 (¡¿Any de crisi? ¡) un rècord en beneficis històrics, segueixen tenint moltes perspectives de negoci i la major la seva facturació procedeix de l'exterior, ara que sembla que el euro trontolla.

OHL és una d'aquestes empreses: a preus d'ara mateix li ha quedat per al 2009 un PER anual de 9,69 i trimestral de 6,6, cada vegada té més perspectives de negoci a tot el món (gairebé sempre amb beneficis recurrents), gran part dels seus ingressos es reben en reals brasilers o dòlars i, si és veritat que l'euro va a flaquejant, això suposarà més caixa amb el mateix negoci.

Amb aquestes dades d'OHL i una mica de paciència, no es pot perdre diners en aquesta inversió. Només es podria espatllar el tema si ampliés capital o fes bons convertibles, ja que el deute és bastant alt.

I la borsa, que faci el que vulgui. Ens és igual que estigui alcista, baixista o el que li doni la gana. Nosaltres no invertim mirant la borsa, ho fem sempre mirant a les empreses.

Venem CPL, que ha presentat uns resultats molt dolents, amb perdudes en el trimestre i un PER anual de 30 a preus actuals. A més, té un negoci molt poc internacionalitzat i Espanya no està ara mateix per consumir molt ciment.

___________________________________________________________________________________________