18-01-2013 (11.30 a.
m.) Venta de 6.940 acciones Abengoa B a 2,22 euros.
En
España, estos últimos años, hay dos palabras maltitas: PREFERENTES y BANKIA. En
el mundo de las inversiones, nadie quiere oír hablar de estas dos palabras y
muchas veces, es justamente juntando aquello que nadie quiere, cuando se puede
ganar más dinero.
El 99
% de los inversores, si les hablas de invertir en Preferentes de Bankia, ya no
quieren saber nada, rechazan la inversión sin querer ni escuchar, ni saber mas.
¡Ale pues a esos bye, bye ¡
Queda
un 1 % que, no tiene perjuicios de antemano y que analiza las inversiones en
función de los datos y las informaciones que se tienen. Este 1 % tiene una
ventaja enorme sobre los demás.
En
este caso la idea es entrar como accionista en la nueva Bankia, con un
descuento sobre el precio de emisión.
De
momento sabemos que:
1º-Las
acciones actuales van a sufrir una fuerte dilución por la entrada del dinero de
las Preferentes y Subordinadas (4.800 mill.) y por el dinero del FROB (10.700
mill).
2º-La
Renta Fija de Bankia se va a canjear por acciones, más o menos, de la siguiente
manera:
Obl.
Perpetuas devuelven el 54 % (las hemos comprado a 32 %) sale a ganar 68,75%
Preferentes
devuelven el 61 % (cotizan en los 40 %) sale a ganar 52,50 %
Obl.
no perpetuas devuelven el 86 % (cotizan en los 52 %) sale a ganar un 65,38 %
3º-Esta
ganancia es teórica y se materializaría en el caso que pudiéramos vender las
acciones de Bankia al mismo precio que nos las den. En todo caso, empezaríamos a
perder dinero si cayeran más de un 40 % del precio al que nos den.
Todo
esto con mucha cautela ya que aún no hemos visto publicada la letra pequeña y
hay otras cosas que no sabemos:
1ª- A
cuanto reducirán el capital a los actuales accionistas y a qué precio nos darán
las nuevas acciones de Bankia. Entiendo que nos las darán al mismo precio que
el FROB y no a precios de mercado, para evitar una doble quita que el Banco de
España dijo que no se produciría……. pero…… esto no está aprobado y con lo “serios y cumplidores” que son en España,
puede pasar de todo.
2º-¿Darán
un plazo a los nuevos accionistas para que no podamos vender? Está claro que el
FROB no va a vender a primeras de cambio, los accionistas actuales tendrán un
valor testimonial y la marcha de la acción estará en manos de los Preferentistas
y los que tenemos Subordinadas. Tal vez fijen plazos de iliquidez para las
acciones nuevas.
3º-En estas cosas puede salir cualquier otro imprevisto que lo joda todo. Cuelgo lo últimos que ha salido publicado sobre el tema:
¿Es un xollo esta inversión?
A ver,
en principio, puede salir un pelotazo a corto plazo, pero ¿que pasaría si no
sale y nos hemos de comer las acciones?. Hagamos unos números:
Valor
de Bankia:
Accionistas
actuales 340 Mill.
Bonos
Frob 10.700 Mill.
Preferentes
y Subordinadas 4.800 Mill.
Total capitalización nueva Bankia 15.899
mill. de euros.
Como,
en teoría, nos van a dar acciones a precio de emisión valoramos toda Bankia a
15.899 mill. de euros. Pero como hasta que no baje un 40 % no perderemos
dinero, en realidad perderemos dinero cuando la capitalización de Bankia baje
de 9.539 mill. Para buscarle alguna comparable: Caixabanc capitaliza hoy 12.700
mill. y Sabadell 6.232 mill.
Y como
nos dicen que la nueva Bankia, una vez saneada, va a ser la hostia de buena y tiene
un futuro tan brillante que…………., pues ale….. si no nos forramos en el pelotazo…….
nos forraremos luego quedándonos con ellas.
Finalmente
unas puntualizaciones. En el Send se pueden comprar varias emisiones de Bankia.
http://www.aiaf.es/esp/aspx/send/posiciones.aspx
Las más
líquidas son estas tres:
Subordinadas con vencimiento devuelven el
86 %:
OS
CAJA MADRID-Sb VBLE 06/2020 ES0214950224
OS
BANCAJA-Sb VBLE 07/2019 ES0214977169
Preferentes devuelven el 61 %:
PPR
C.MADRID FIN-II VBLE Perpetua ES0115373021
Yo he
comprado en Ámsterdam esta emisión internacional porque, al ser más
desconocidas, salía más rentable:
OS Perpetuas
BANCAJA XS0205497778
Algunos
brokers no dejan negociar estas emisiones internacionales, yo las he comprado
por Gvcgaesco.
Vendemos
Abengoa, sigue teniendo muchos problemas con el bioetanol, no nos gustaron los
resultados y encima se lo ponen fácil a los que tienen convertibles.
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