11-10-2008 A LES 16.39 P.M. "Si l'encerto l'endevino".
SENYORS
AQUEST DIVENDRES, A LA BORSA, HEM TOCAT FONS.
ARA COMENÇA LA CRISI ECONÒMICA.
Però els borsistes ja hem viscut el
pitjor.
22-07-2008 - Seguimient del depòsit, aviam si conseguim el 10 % TAE que ens prometen:
24-07-2008- Rebem a casa els documents, els signem i al moment els reenviem amb sobre prepagat.
22-07-2008- Omplim per internet el formulari d'obertura de compte a Sa Nostra.
28-07-2008- Rebem les contrasenyes i activem el compte per internet, encara que amb la OPA de Fenosa aparquem l'operació ja que surt més rendible la borsa pacífica.
26-03-2008 - En un fòrum em demanen l'opinió del comportament de la borsa. Deixo la resposta:
"Amb la borsa que va tant de cul es
perden les ganes d'escriure.
Sobre les Solars no veig bombolla ja que
cotitzen actualment a PERs molt raonables i els seus beneficis sembla que seran
creixents en els pròxims 2 o 3 anys.
I sobre la borsa en general el mateix,
està molt barata en termes de PER i, encara que hi ha molta por i els diners
surten de la borsa i els fons per entrar en dipòsits a termini (que per cert a
Espanya ja comencen a baixar), tenim més arguments que mai per a pujar ja que NO
HI HA ALTRE LLOC MILLOR PER A FICAR ELS DINERS.
Amb tipus a la baixa i havent kaskat el
sector immobiliari, no hi ha millor lloc per a invertir que en la borsa.
Jo crec que aquest 2008 la borsa tancarà
en verd i pujant, encara que s’ha de fugir de les empreses que tindran menys
guanys.
Als inicis d'aquesta crisi borsària tot
baixava a plom i no es discriminaven ni sectors ni països. Ara això ja està
prenent un altre caire i en els mesos següents, sense descartar una borsa a la
baixa, començaran a pujar les bones empreses i a baixar les
dolentes.
Bé jo vaig carregat de Solars, Befesa i
CAF, amb uns PERs de riure i estic segur que si no hi ha una catàstrofe mundial
(no que entrem en USA o Europa en recessió durant un temps que això tampoc és
tan dolent i no em preocupa en absolut)..... deia que si no hi ha una catàstrofe
mundial estic segur que en aquest grup de valors hauré doblat la meva inversió
en el termini de 1-2 anys.
Altres accions més estables però amb
pitjor PER tipus Air, ENO, Inverfiatc, Urbar, Silicon, etc serà més difícil
poder doblar, però tampoc tindrien d'estar exposades a cap crisi.
Els resultats ho acabaran posant-lo tot
en el seu lloc.
Una salutació amic i gràcies per la confiança".
Ostres! després de 4 o 5
anys de superar àmpliament la rendibilitat de l'Ibex-35 hom ja es deprimeix al
veure com ahir mateix la Kartera de Maki tenia un
-9,8 % de rendibilitat i
l'Ibex-35 solament baixaba un 4,5 %.
Després la “gran
depressió” queda en una “depre” quan hom se n’adona que els índexs espanyols de
petites i mitjanes empreses estan baixant un -10% i un -11%.
La depre durarà poc i es
guareix sola, encara que tinc la sensació que hi ha molts més inversors amb
símptomes d’alzeimer borsari. Inversors que ni saben, ni volen saber.
Ve al cas que parlant
amb molts amics inversors, alguns amb una cartera petita, altres amb milions,
uns més veterans, altres més novells, tots coincideixen en 2 coses:
La primera és que la
borsa aquesta molt malament i que estan perdent molts diners.
La segona és, en gairebé
tots el casos, que no tenen ni idea de quant % estan perdent aquest 2008 i si
els hi preguntes es queden estranyats com si això tingués cap importància. I ja
no parlem si els preguntes el que estan perdent els
demès.
Sr. inversor ja toca saber quant (€ i %)
està guanyant o perdent, quant estan guanyant o perdent els altres i si en
definitiva és bon gestor d'inversions o mal gestor.
Per a això, amb la
valuosa col·laboració de Lluís Tort, hem creat el “Test de l'Inversor”.
Com a exemple hi he posat la Kartera de Maki, però es pot fer en qualsevol cartera. És un exel gratuït: descarregar
Fàbriques
que cotitzen a borsa, excloent les que fan aliments i
tèxtils.
Ostres segur que a Alemanya o França en trobaríem moltes més, però
a la borsa espanyola només trobem 7 fàbriques que fabriquen màquines.
Fem-ne un repàs:
AZKOYEN - Val 130
mill. i fins a setembre ha guanyat 7,6 mill.
Té un PER mensual de 12,8 vegades
Fabrica màquines expenedores, principalment les que veiem als bars
de tabac, però també sistemes de pagament com els que hi ha al metro. ¿Notarà la
crisi? Les seves ventes son principalment a Espanya i va guanyar molts diners a
principis d’any quan la llei va obligar a Espanya a posar el botonet per activar
la màquina de tabac. Actualment està guanyant només uns 2 mill. per trimestre,
el que col·locaria el seu PER en unes 16,25 vegades.
CAF - Val 804
mill. i fins a setembre ha guanyat 58 mill.
Té un PER mensual de 10,39 vegades
Fabrica trens i en fa el manteniment. ¿Notarà la crisi? Ven
pràcticament per tot el món i té una cartera de comandes que li garanteix
aquests beneficis per al menys 3 ó 4 anys.
CIE
- Val 651 mill. i
fins a setembre ha guanyat 37 mill.
Té un PER mensual de 13,19 vegades
Fabrica components per a automòbils i està bastant
internacionalitzada. ¿Notarà la crisi? En conec un que diu que quan hi ha crisi,
el primer que fa la gent és allargar el cotxe.
LINGOTES
ESPECIALES - Val 40 mill. i
fins a setembre ha guanyat 1,9 mill.
Té un PER mensual de 16 vegades
Fabrica components per a automòbils principalment per Espanya.
¿Notarà la crisi? Un que conec diu que quan hi ha crisi, el primer que fa la
gent és allargar el cotxe. Ha tingut part dels beneficis del 2007 per
extraordinaris.
MECALUX - Val 487
mill. i fins a setembre ha guanyat 33,4 mill.
Té un PER mensual de 10,93 vegades
Fa maquinaria d’embalatge i emmagatzemen. ¿Notarà la crisi?
Dependrà si la noten o no les empreses.
NICOLAS
CORREA - Val 63 mill. i
fins a setembre ha guanyat 1,68 mill.
Té un PER mensual de 28 vegades
Fabrica principalment màquines fresadores pel mercat
europeu. ¿Notarà la crisi? Dependrà si la noten o no les
empreses.
ZARDOYA
OTIS - Val 4.474 mill. i
fins a setembre ha guanyat 172 mill.
Té un PER mensual de 19,53 vegades
Són el reis dels ascensors, tant de fàbrica com de manteniment.
¿Notarà la crisi? A Espanya segur, perquè almenys en pisos, durant un temps ja
es poden estalviar fer ascensors
nous.
2008
Aquest any 2007 l’hem acabat amb la llengua fora i demanant a
l’àrbitre que xiuli el final en la nostra partida contra l’Ibex. Aquests últims
mesos la kartera de Maki ens ha baixat un 7-9 %, mentre que l’Ibex s’ha
mantingut i fins i tot ha pujat.
L’últim trimestre les
cotitzacions de les empreses de petita capitalització ho han passat malament,
mentre que la cotització de Telefónica (que pondera molt a l’Ibex) ha acabat
l’any guanyat més d’un 37 %. Al cap i a la fi s’imposa la lògica. Hem viscut 3 ó
4 anys molt alcistes, on molts valors petits i mitjans han doblat o triplicat la
seva capitalització, però on accions com les “matildes” era molt penalitzades,
encara que també augmentaven beneficis cada any. En aquests anys els PERs del
Blue Chips han anat baixant, mentre que estàvem acostumats a veure PERs més alts
en empreses petites.
El que ara s’ha produït és un ajustament
de mentalitats on els inversors busquen empreses amb més caixa i beneficis, al
temps que penalitzen les que han pujat en base a
expectatives.
En el dia a dia, en el curt termini, la borsa es mou al seu aire. Es mou per tendències, gràfics (per a això estan els que fan anàlisi tècnic), modes i sensacions de perspectives futures. A més llarg termini, el valor de les empreses sempre acaba tendint als beneficis que aquestes generen.
Seguirem invertint en empreses de mitjana i petita capitalització, que són les que més poden créixer. A més no invertim nomès per guanyar, sinó també per gaudir. I la veritat, no ens veiem gaudint comprant Telefonicas, Santanderes o Repsoles. Aquestes són pels avis. Nosaltres som d'esperit jove i ens va més la marxa.
De tota manera, tal com comença aquest any 2008, és millor
invertir tocant de peus a terra i buscar empreses que siguin més una realitat i
menys una expectativa. Per a això hem millorat les fulles de PERs, la d'Espanya i la Internacional,
que ens marquen els PERs trimestre a trimestre. Aquestes fulles són una
radiografia de l'avui i el PER ens diu si les estem pagant cara o barata.
Intentarem comprar empreses barates que creixin en beneficis i després la borsa
que faci el que bulgui, que ja guanyarem peles, ja.
El que si tenim clar és que invertirem cada vegada més fora
d'Espanya. Les petites a Espanya han pujat molt i és molt més fàcil trobar fora
accions petites, amb bon potencial de creixement i amb PERs més reduïts. Seran
empreses tipus Air Energy o Silicon Sensor.
Avui és més fàcil, via internet, seguir aquestes empreses
d'altres països. A més Espanya ja ha tingut el seu moment de glòria, amb eufòria
en la construcció i arribades de molts immigrants pel quatre costats.
En un món globalitzat, si ens convé, invertirem amb els
alemanys, els brasilers, els xinesos o els indis, que aquests si que treballen,
són també molt simpàtics i a més no estan tot el dia tocant els collons amb el
mòbil. I és que sembla obvi, que, almenys durant un temps, Espanya no anirà
gaire bé.
Bé, a veure com surt aquest 2008 .
| Arxius històrics de webs | Rentabilitats altres anys | Sobre Maki Bolsa |
Webs amigues : Heràldica : http://www.heraldica.es / Heràldica Catalana : http://www.surnames.org/cognoms/escuts.htm / Regals : http://www.regals.net